كان عام 2022 عامًا كارثيًا لسوق التشفير حيث خسر كل من عملة البيتكوين والإثيريوم أكثر من 65% من قيمة كل منهما، نتيجة افلاس العديد من مؤسسات العملات المشفرة الكبرى ليخسر المستثمرون الكثير من أموالهم في سوق العملات الرقمية، ومع ذلك، شهد يناير 2023 أقوى زخم نمو في السوق منذ أكتوبر 2021 واستمر هذا الزخم في شهر فبراير أيضًا.
سجلت عملة البيتكوين مكاسب منذ بداية عام 2023 بأكثر من 40%، حيث ارتفعت إلى مستوي 25000 دولار في نهاية شهر فبراير قبل أن ترتد إلى أكثر من 22000 دولار مسجلة مكاسب شهرية بلغت 1.3%، على الرغم من أن سعر البيتكوين لا يزال أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 69000 دولار في نوفمبر 2021، إلا أن السوق الصاعد لديه العديد من المستثمرين المتفائلين بشأن المستقبل، إذن لماذا ينمو السوق بسرعة بعد فترة طويلة من التراجع؟.
نمو قوي للسوق
على الرغم من النمو القوي لسوق تداول العملات الرقمية في أوائل عام 2023، إلا إنه لا يزال يشهد العديد من الأحداث السلبية، على وجه التحديد، تستمر تداعيات كارثة بورصة FTX حيث تتعرض شركة Genesis للإفلاس، كما تواصل إدارة بايدن الضغط على الكونجرس لتنظيم سوق العملات المشفرة بشكل أكثر نشاطًا، ومن جهة أخري، يواجه المشاهير مثل "توم برادي" والمغنية "مادونا" دعاوى قضائية جماعية تتعلق بالترويج لأصول التشفير، ما زلنا نسمع العديد من الدعوات لتنظيم سوق العملات المشفرة.
ومع ذلك، في بداية يناير 2023 شهد سوق العملات الرقمية ككل والبيتكوين على وجه الخصوص نموًا قويًا، حيث ارتفعت عملة البيتكوين بأكثر من 43% منذ بداية العام حتي نهاية شهر فبراير مسجلة أعلى مستوى لها منذ أغسطس 2022 عند حوالي 25000 دولار قبل أن تغلق عند 22900 دولار، وسجلت العملة الرقمية الرائدة ارتفاعًا بحوالي 60% من أدني مستوياتها في العام الماضي عند 15700 دولار بسبب تداعيات بورصة FTX، كما ارتفعت عملة الإثيريوم بأكثر من 30% حيث أغلقت الشهر عند 1577 دولار.
أسباب ارتفاع أسعار العملات
الضغط القصير هو ظاهرة يرتفع فيها سعر الأصل الذي يمتلك عددًا كبيرًا من المراكز القصيرة فجأة وبقوة، مما يجبر البائعين على المكشوف على إغلاق مراكزهم لإيقاف الخسائر أو التصفية مما يزيد من ضغط السعر على الأصل.
في العام الماضي استمر السوق في الانخفاض مما تسبب في قيام العديد من المستثمرين بالبيع على المكشوف وجني أرباح ضخمة، ومع ذلك، هذا لم يدم طويلا، فمع ارتفاع سعر البيتكوين اضطر المستثمرون المكشوفون إلى إغلاق مراكزهم مما أدى إلى تصفية أكثر من 495 مليون دولار من أصول العقود الآجلة المباعة على المكشوف، تم تصفية العديد من المستثمرين الذين باعوا على المكشوف وأجبروا على إعادة شراء البيتكوين مما تسبب في ارتفاع سعر البيتكوين بشكل حاد.
تزداد صعوبة تعدين البيتكوين
يعتقد الكثير من الناس أن الانخفاض في معدل التجزئة يعني أن المعدنين يغادرون الشبكة مما يتسبب في انخفاض سعر البيتكوين، ولكن على العكس من ذلك، إذا زادت قوة الحوسبة تزداد صعوبة تعدين البيتكوين مما يعني أن المزيد من المعدنين ينضمون إلى الشبكة وسيكون لسعر البيتكوين إمكانية النمو على المدى الطويل.
على الرغم من أن عملة البيتكوين مرت بشتاء بارد في 2022، إلا أن المزيد والمزيد من الأشخاص لا يزالون يشاركون في تعدين العملة، وعلى الرغم من إشارات السوق الضعيفة لا يزال عمال المناجم مستعدين لإنفاق الأموال لتحديث آلات التعدين الخاصة بهم.
سبب آخر هو أنه بعد حادثة دمج الإثيريوم لم يتمكن العديد من عمال مناجم الإثيريوم من الاستمرار في تعدين العملة، لذلك تحولوا من تعدين الإثيريوم إلى البيتكوين مما زاد من صعوبة تعدين البيتكوين.
تباطأ وتيرة رفع أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي
أسواق العملات المشفرة حساسة للغاية لبيانات الاقتصاد الكلي وقرارات السياسة النقدية، في 1 فبراير رفع البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بنسبة 0.25% لتصل إلى 4.5% - 4.75% وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2007.
بينما تستمر أسعار الفائدة في الارتفاع، يعد هذا علامة فارقة تمثل بداية تباطؤ في وتيرة رفع أسعار الفائدة الفيدرالية، وهذا يتضح بعد زيادة بنسبة 0.5% في ديسمبر 2022 وزيادة بنسبة 0.75% خلال كل من الاجتماعات الأربعة من يونيو 2022 إلى نوفمبر 2022 وهو أسرع معدل نمو للفائدة منذ الثمانينيات، أدت هذه الإشارة الإيجابية إلى ارتفاع سريع في سعر البيتكوين والذي تجاوز 24000 دولار.
الارتفاع البطيء في أسعار الفائدة يعني أن التضخم قد تم احتواؤه إلى حد ما، هذه علامة إيجابية أيضًا للسوق المالي بشكل عام وسوق العملات المشفرة بشكل خاص، ومع ذلك، إذا رفع البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في المستقبل بأكثر من المتوقع فقد ينعكس سلبًا على سوق العملات المشفرة وينخفض مرة أخرى.
دورة هالفينج للبيتكوين
يُعد هالفينج البيتكوين حدثًا يحدث كل أربع سنوات يتم فيه خفض مكافأة البيتكوين لعمال مناجم البيتكوين إلى النصف، خلال فترة عملها تنخفض عملة البيتكوين إلى النصف، يعتبر العام المقبل هو "عام النصف" حيث سيتم تخفيض مكافآت المعدنين إلى 3125 بيتكوين.
عادةً، بعد حدث النصف يرتفع سعر البيتكوين بشكل ملحوظ وأعلى مما كان عليه في النصف السابق، إذا كرر التاريخ نفسه، فإن حدث هالفينج البيتكوين في عام 2024 سيكون له تأثير إيجابي على سعر العملة وهو علامة جيدة لدفع سعر البيتكوين للأعلى، غالبًا ما يوفر شراء البيتكوين قبل "النصف" والبيع بعد الحدث للمستثمرين معدل عائد إيجابي.
توقعات التشفير لعام 2023
على الرغم من البداية القوية لعام 2023 يقول المحلل في بنك أوف أمريكا "ألكش شاه" إن ما تبقى من عام 2023 قد يكون صراعًا على العملات المشفرة، يقول شاه: تظل استراتيجية الحذر بشأن النمو هي المسيطرة، حيث أدت البيانات الاقتصادية القوية إلى تأخير توقيت الركود، ولكنها تشير أيضًا إلى احتمالية الانكماش وزيادة الأسعار بشكل اضافي.
بالنظر إلى أن ارتفاع الأصول الخطرة في شهر يناير الذي كان مدفوعًا جزئيًا بتغطية على المكشوف وتراجع متوسط، قد تؤدي بيئة الأسعار المرتفعة على المدى الأطول إلى ضغوط على النمو، على المدى القريب يحتاج مستثمرو العملات المشفرة إلى مراقبة تقرير الوظائف لشهر فبراير الصادر عن وزارة العمل في 10 مارس بحثًا عن أي إشارات تدل على أن سوق العمل الضيق قد يهدئ.
يظل العديد من كبار المستثمرين والشركات والمؤسسات مقتنعين بأن سعر البيتكوين سينخفض في المستقبل القريب، إنهم يرون في هذا الارتفاع بمثابة فخ وليس سوقًا صاعدًا حقيقيًا.
يعتقد العديد من الخبراء أن السياسة النقدية المتشددة وأسعار الفائدة المرتفعة ستمنع انتعاشًا قويًا لأسعار البيتكوين في المستقبل القريب، سيحد العديد من المستثمرين من الأصول الخطرة مثل البيتكوين في محافظهم وسيضعون ضغوط بيع على السوق مرة أخرى، لذلك يجب على المستثمرين اتخاذ وجهة نظر طويلة المدى ومراقبة تحركات العملة المشفرة بعناية بدلاً من اتخاذ أي قرارات قد تسبب خسائر فادحة.
